Mostrar el registro sencillo del ítem

Stock valuation in Pacific Alliance countries using the dividend discount model

Valoración de acciones en los países que integran la Alianza del Pacífico por el modelo de descuento de dividendos

dc.creatorBetancur-Duque, Fray Alonso
dc.creatorJiménez-Echeverri, Edwin Andrés
dc.date2019-07-30
dc.date.accessioned2021-03-18T21:12:45Z
dc.date.available2021-03-18T21:12:45Z
dc.identifierhttps://revistas.itm.edu.co/index.php/revista-cea/article/view/1450
dc.identifier10.22430/24223182.1450
dc.identifier.urihttp://test.repositoriodigital.com:8080/handle/123456789/11924
dc.descriptionThe objective of this study is to analyze investment opportunities in publicly traded firms in Pacific Alliance countries using the dividend discount model. The software Economática was employed to collect multiple data: closing price of stocks traded in April 2018, dividends per share, earnings per share, beta coefficient, and Return on Equity (ROE). Subsequently, the stocks were valued, and the outcome was compared with the MSCI (Morgan Stanley Capital International) indexes for the Pacific Alliance. The results show a generalized overvaluation of the stocks under study. Mexico stands out with an above-average overvaluation, high volatility, and greater average ROE. A significant relationship was also observed between the ROE and the plowback ratio of such stocks. The overvaluation indexes suggest the hypothesis that dividends cannot efficiently represent a clear expectation of the value of a company. However, such inefficiency could be caused by the methodology adopted to determine the discount rate, which generates a discount rate higher than the market implicitly accepts. Regardless, the valuation by the dividend discount model can serve as a reference point for investment opportunities in companies in the Pacific Alliance.en-US
dc.descriptionEl objetivo de esta investigación es analizar las oportunidades de inversión en los países pertenecientes a la Alianza del Pacífico, usando el modelo de descuento de dividendos con empresas que operan en estos países, que poseen acciones bursátiles. Para esta investigación se usó el software Economática, mediante el cual se recopilaron los datos correspondientes al precio de cierre para las acciones negociadas en abril de 2018, dividendos por acción, utilidad por acción, coeficiente beta y Rentabilidad del patrimonio; posteriormente, se realizó la valoración de acciones y la comparación de los resultados con los índices MSCI - Morgan Stanley Capital International, para la Alianza del Pacífico. En los resultados obtenidos, se observa una sobrevaloración generalizada de las acciones estudiadas. Se destaca el caso de México, con una sobrevaloración por encima del promedio, una alta volatilidad y la mayor rentabilidad promedio sobre el patrimonio. También se observó una considerable relación entre la rentabilidad del patrimonio y la tasa de retención de utilidades en las acciones estudiadas. Los índices de sobrevaloración generan la hipótesis de dividendos ineficientes para representar una expectativa clara sobre el valor de la compañía, por lo tanto, en la presente investigación, el modelo de descuento de dividendos no estaría facultado para mostrar de manera eficiente el valor de todas las compañías; por otro lado, también es posible que la ineficiencia resulte de la metodología usada para determinar la tasa de descuento, generando una tasa descuento mayor a la que implícitamente acepta el mercado. A pesar de lo anterior, la valoración por el modelo de descuento de dividendos sirve como referente de las oportunidades de inversión en las empresas pertenecientes a la Alianza del Pacífico.es-ES
dc.formatapplication/pdf
dc.formattext/html
dc.formattext/xml
dc.languagespa
dc.publisherInstituto Tecnológico Metropolitano - ITMes-ES
dc.relationhttps://revistas.itm.edu.co/index.php/revista-cea/article/view/1450/1301
dc.relationhttps://revistas.itm.edu.co/index.php/revista-cea/article/view/1450/1340
dc.relationhttps://revistas.itm.edu.co/index.php/revista-cea/article/view/1450/1463
dc.relation/*ref*/Acuerdo Marco de la Alianza del Pacífico. (2012). Acuerdo marco de la Alianza del Pacífico. Recuperado de https://www.cancilleria.gov.co/sites/default/files/alianza-del-pacifico/acuerdo_marco_alianza_del_pacifico_06_jun_2012_mejorado.pdf
dc.relation/*ref*/Anand, M. (2002). Corporate finance practices in India: A survey. Vikalpa, 27(4), 29-56. https://doi.org/10.1177/0256090920020404
dc.relation/*ref*/Association for Financial Professionals, AFP (2011). Current Trends in Estimating and Applying the Cost of Capital. Recuperado de http://business.baylor.edu/don_cunningham/How_Firms_Estimate_Cost_of_Capital_(2011).pdf
dc.relation/*ref*/Berk, J. & Demarzo. (2008). Finanzas Corporativas. México D. F., México: Pearson Educación.
dc.relation/*ref*/Charumathi, B., & Suraj, E. (2014). The Reliability of Dividend Discount Model in Valuation of Bank Stocks at the Bombay Stock Exchange. International Journal of Research in Commerce and Management, 5(3), 39-45. Recuperado de https://ijrcm.org.in/article_info.php?article_id=4350
dc.relation/*ref*/Damodaran, A. (2007). Valuation Approaches and Metrics. A Survey of the Theory and Evidence. Foundations and Trends in Finance, 1(8), 693–784. https://doi.org/10.1561/0500000013
dc.relation/*ref*/Economatica. (2018). Bases de datos a partir del screening de acciones. Recuperado de https://economatica.com/
dc.relation/*ref*/Fama, E. F. (1965). Random Walks in Stock Market Prices. Financial Analysts Journal, 21(5), 55-59. https://doi.org/10.2469/faj.v21.n5.55
dc.relation/*ref*/Fernández, P. (2008). Métodos de Valoración de Empresas. Recuperado de https://pdfs.semanticscholar.org/18d1/5f8f3474991960016b9b5fbf5faafbe4a5d5.pdf
dc.relation/*ref*/Fondo Monetario Internacional. (2017). Perspectivas de la Economía Mundial. Recuperado de https://www.imf.org/es/Publications/WEO/Issues/2017/07/07/world-economic-outlook-update-july-2017
dc.relation/*ref*/Fondo Monetario Internacional. (2018). World Economic Outlook Update. Recuperado de https://www.imf.org/en/Publications/WEO/Issues/2018/07/02/world-economic-outlook-update-july-2018
dc.relation/*ref*/Foerster, S. R., & Sapp, S. G. (2005). The dividend discount model in the long-run: A clinical study. Journal of Applied Finance, 15(2), 55-75. Recuperado de https://ssrn.com/abstract=869545
dc.relation/*ref*/Göbel, C. (2015). Valoración de Adidas Group (tesis de maestría). Recuperado de http://repositorio.up.edu.pe/handle/11354/1030
dc.relation/*ref*/Gordon, M., & Shapiro, E. (1956). Capital Equipment Analysis: The Required Rate of Profit. Management Science, 3(1), 102-110. Recuperado de http://www.jstor.org/stable/2627177
dc.relation/*ref*/Gordon, M. (1962). The Investment, Financing, and Valuation of the Corporation. Homewood: RD Irwin.
dc.relation/*ref*/Hernández, B. (2007). Bolsa y estadística bursátil. Madrid: Díaz de Santos.
dc.relation/*ref*/Hernández, J. A. (2012). Propuesta metodológica para la construcción de un ranking de emisores en la bolsa de valores de Colombia. Equidad y Desarrollo, (18), 161-209. https://doi.org/10.19052/ed.1795
dc.relation/*ref*/Investing.com. (2018). Gráfico interactivo, índice MSCI. Recuperado de https://es.investing.com/
dc.relation/*ref*/Ivanovski, Z., Ivanovska, N., & Narasanov, Z. (2015). Application of Dividend Discount Model Valuation at Macedonian Stock-Exchange. UTMS Journal of Economics, 6(1), 147-154. Recuperado de http://www.utmsjoe.mk/index.php/past-issues/2-uncategorised/26-vol-6-no-1
dc.relation/*ref*/INDEX CALCULATION MSCI. (2018). MSCI dividend points indexes methodology. Recuperado de https://www.msci.com/eqb/methodology/meth_docs/MSCI_Dividend_Points_Indexes_methodology_December_2018.pdf
dc.relation/*ref*/Jaramillo, F. (2009). Valoración de empresas. Bogotá: Ecoe Ediciones.
dc.relation/*ref*/Jiang, X., & Lee, B. (2005). An Empirical Test of the Accounting‐Based Residual Income Model and the Traditional Dividend Discount Model. The Journal of Business, 78(4), 1465-1504. https://doi.org/10.1086/430866
dc.relation/*ref*/Milla, A. (2011). Creación de valor para el accionista. Madrid: Díaz de Santos.
dc.relation/*ref*/Nasseh, A., & Strauss, J. (2004). Stock prices and the dividend discount model: did their relation break down in the 1990s? Quarterly Review of Economics and Finance, 44(2), 191-207. https://doi.org/10.1016/j.qref.2003.09.001
dc.relation/*ref*/Quiroga-Juárez, C. A., & Villalobos-Escobedo, A. (2015). Análisis del comportamiento bursátil de las principales bolsas financieras en el mundo usando el análisis multivariado (análisis de componentes principales PCA) para el periodo de 2011 a 2014. Revista CEA, 1(2), 25-36. https://doi.org/10.22430/24223182.122
dc.relation/*ref*/Sim, T., & H. Wright, R. (2017). Stock valuation using the dividend discount model: An internal rate of return approach. Research in Finance, 33, 19-32. https://doi.org/10.1108/S0196-382120170000033002
dc.relation/*ref*/Tareq, M. A. (2012). 'Is Residual Income Model (RIM) REALLY Superior to Dividend Discount Model (DDM)?’ – A Misconception. IOSR Journal of Business and Management, 5(6), 36-44. https://doi.org/10.9790/487X-0563644
dc.relation/*ref*/Van Horne, J. C. (1997). Administración Financiera (Décima Ed). México: Prentice Hall Hispanoamericana.
dc.relation/*ref*/Vila, A. (2004). El coste de capital como elemento clave de una valoración. Finanzas & Contabilidad, 41, 32-36.
dc.rightsDerechos de autor 2019 Instituto Tecnológico Metropolitanoes-ES
dc.rightshttps://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0/es-ES
dc.sourceRevista CEA; Vol. 5 No. 10 (2019); 99-116en-US
dc.sourceRevista CEA; Vol. 5 Núm. 10 (2019); 99-116es-ES
dc.source2422-3182
dc.source2390-0725
dc.subjectDividend discount modelen-US
dc.subjectfinancial stock analysisen-US
dc.subjectvaluation methodsen-US
dc.subjectPacific Allianceen-US
dc.subjectmodelo de descuento de dividendoses-ES
dc.subjectanálisis financiero bursátiles-ES
dc.subjectmétodos de valoraciónes-ES
dc.subjectAlianza del Pacíficoes-ES
dc.titleStock valuation in Pacific Alliance countries using the dividend discount modelen-US
dc.titleValoración de acciones en los países que integran la Alianza del Pacífico por el modelo de descuento de dividendoses-ES
dc.typeinfo:eu-repo/semantics/article
dc.typeinfo:eu-repo/semantics/publishedVersion
dc.typeArticlesen-US
dc.typeArtículoses-ES


Ficheros en el ítem

FicherosTamañoFormatoVer

No hay ficheros asociados a este ítem.

Este ítem aparece en la(s) siguiente(s) colección(ones)

Mostrar el registro sencillo del ítem